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usdt自动充值(www.caibao.it):原创 股价暴跌65%,市值蒸发超500亿,这只地产白马股怎么了?

原题目:股价暴跌65%,市值蒸发超500亿,这只地产白马股怎么了?

文 | 杨万里

中原幸福今日终于硬气了一回。

大盘下跌,其股价逆市上涨。1月14日收盘,中原幸福收涨4.92%,收盘价为11.73元,总市值为459.1亿元。

虽然短期反弹,但中原幸福股价似乎未到拐点,由于这只地产白马仍存在一些隐忧。

据彭博新闻最新报道,穆迪已将中原幸福评级从Ba3下调至B2,理由是谋划业绩和现金流显示逊于预期。无独有偶,早在1月8日,中金公司也将中原幸福投资评级降至中性。

去年,中原幸福归母净利润增速下降,完成业绩对赌难度很大。更令投资者担忧的是,从2017年至去年前三季度,该公司的谋划现金流延续为负。

受以上因素影响,中原幸福在二级市场上“落伍”了3年之久。从2017年高点至今,中原幸福股价跌幅近65%,总市值蒸发超500亿元。

随着股价大幅下跌,持有中原幸福的机构们持股市值缩水严重。甚至,明星股东平安资管浮亏超69亿元。

中原幸福在二级市场的高光时刻还得追溯至2017年。

2017年4月份,随着雄安新区横空出世,中原幸福在6个买卖日内连拉5个涨停板,股价最高涨至33.88元,最高涨幅超90%,总市值一度跨越千亿。

那时市场炒作中原幸福的逻辑之一是该公司在雄安新区有营业结构。公然资料显示,2012年,中原幸福曾宣布与河北固安县政府合作开发谋划近50平方公里约定区域。

中原幸福K线走势

但热潮事后,中原幸福的股价很快回调至20元左右。进入2018年后,中原幸福又拉升了一波,股价一度反弹至33.29元。之后,中原幸福再次步入下跌通道。短短3年时间,中原幸福股价相比高点33.88元跌幅近65%,总市值蒸发超500亿元。

中原幸福股价大幅下跌的缘故原由可能与三点缘故原由有关。

一是谋划现金流延续为负。

数据显示,2017年至2019年,中原幸福谋划活动发生的现金流净额划分为-162.3亿元、-74.28亿元和-318.5亿元。2020年前三季度,中原幸福谋划活动发生的现金流净额为-250.7亿元。若是中原幸福不能将数据转正,意味着将延续4个年份谋划活动发生的现金流净额为负。

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一般来说,谋划活动发生的现金流净额用来反映短期债务的保障水平。该指标数值越大,解释房企对流动欠债的保障越强,资金链断裂的风险也就越小。

现金流是房企的“生命线”,而谋划现金流重要的房企面临危机时将加倍被动。中原幸福的谋划现金流延续为负,难免会袭击投资者做多信心。

二是业绩增速下降,或完不成业绩对赌。

2018年7月,中原幸福引入平安资产治理有限责任公司(简称:“平安资管”)作为战略股东。那时,双方举行业绩对赌。

凭据通告内容,2018-2020年中原幸福应划分实现归母净利润增进率划分不低于 30%、65%、105%,归母净利润划分不低于114.15亿、144.88亿和180亿。利润抵偿时代,如泛起当期现实净利润小于答应利润的95%的情形,中原幸福需要对平安资管举行现金抵偿。

数据显示,2018年、2019年,中原幸福划分实现归母净利润117.5亿元、146.1亿元。然则,2020年泛起了业绩增速下滑情形。

去年前三季度,中原幸福实现归母净利润72.80亿元,同比下降25.30%。根据对赌协议,中原幸福另有107.2亿元业绩缺口,若是要达标,必须在四季度一次性完成,难度可谓不小。

值得关注的是,克日,穆迪已将中原幸福评级从Ba3下调至B2。穆迪分析师Danny Chan示意:“评级下调反映出中原幸福的谋划业绩和现金流天生低于预期,鉴于其流动性状态疲弱,且未来12-18个月将有大量债务到期或可回售,这加大了再融资风险”。

而早在1月8日,中金公司将中原幸福投资评级由跑赢行业下调至中性。中金预计,中原幸福难以完成业绩对赌要求,同时考虑到在三条红线新规试行后,销售、盈利料增进疲弱。

三是房地产板块遭市场萧条。

2020年,房地产板块指数下跌4.49%,排名市场倒数第一。相反,国防军工、食品饮料、电子设备、医药生物板块指数涨幅超50%,涨幅位列前四。

老股民可以发现,近两年,地产股并非市场炒作主线,资金都在消费、新能源、科技、军工行业轮动。中原幸福属于房地产板块,因此也没有获得资金追捧。

明星股东被套

中原幸福股价大幅下跌,不仅“苦”了股民,也让机构们很“受伤”。

2018年7月,平安资管以137.7亿元总金额受让中原幸福5.82亿股,持股成本价为23.655元/股。

以那时成交价钱盘算,平安资管在中原幸福上投资已经账面浮亏达50.4%。大略盘算,其持股市值已经浮亏69.4亿元。

再看其它机构情形。停止去年前三季度,中国证券金融股份有限公司和中央汇金资产治理有限责任公司划分持有2.96%股权和0.85%股权。

公然数据显示,这两只“国家队”机构最早于2015年三季度进入中原幸福前十大流通股东名单,大略统计,它们那时买入的成本在12元以上。

现在,中原幸福的股价已经跌破12元关口,“国家队”机构持股市值也缩水严重。固然,近几年中原幸福分红数额较多,也摊平了“国家队”机构的持仓成本。

此外,青岛城投金融控股集团有限公司是在去年6月30日至9月30日时代新进入中原幸福前十大流通股东名单,持仓成本估算在14元以上。若是该机构至今未卖出股票,意味着账面浮亏超16%。

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